行为投资界的大神级东谈主物上海服装店神秘顾客公司，巴菲特致鼓舞公开信一直备受各人投资者瞩目。

北京时代2月24日晚9点，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2023年四季度及全年财报。同期，巴菲特致鼓舞信也对外公布，这亦然93岁的巴菲特东谈主生中第46封鼓舞信。

据财联社、界面新闻报谈，2月24日，沃伦·巴菲特在致伯克希尔鼓舞的年度信中提到，客岁11月死一火的查理·芒格应被恒久誉为伯克希尔哈撒韦的“建造师”，他我方则像是公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸扩展。某种意思意思上，芒格“既像哥哥，无意也像慈父”。巴菲特还在信中暗示，格雷格·阿贝尔在各方面都作念好了翌日起担任伯克希尔哈撒韦公司CEO的准备。

另外，谈及投资政策，巴菲特暗示，预期将无尽期保握对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本商社的投资。

巴菲特给鼓舞的信：我犯了一个代价昂贵的乖张

据财联社2月24日报谈，伯克希尔哈撒韦公司发布2023财年年报，以及巴菲特的年度鼓舞信。与往年不同的是，巴菲特的老搭档查理·芒格于客岁11月死一火，享年99岁。是以本年的年报，特别以一封巴菲特漫骂石友的信起头。

以下为巴菲特亲笔信原文：

查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦的建造师

查理·芒格于11月28日死一火，距离他的百岁诞辰仅33天。

尽管他生于内布拉斯加州奥马哈并在那处长大，但他性射中80%的时代居住在其他地方。因此，直到1959年，当他35岁的时候，我才第一次碰见他。到了1962年，他决定应该开动从事资金责罚（行业）。

三年后，他告诉了我——这是一件特别正确的事情——我买入伯克希尔的决定是愚蠢的。然则，他向我保证，既然我照旧遴荐了行动，他会告诉我若何改换我的乖张。

在接下来的报告中，请记取，查理和他的家东谈主莫得在我其时责罚的袖珍投资结伴企业中投资一分钱，而我恰是用这些资金购买了伯克希尔。而且，咱们其时都莫得思到查搭理领有伯克希尔的股份。

关联词，查理在1965年立即劝告我：“沃伦，忘掉再去买像伯克希尔这么的其他公司吧。但既然你咫尺禁止了伯克希尔，就去加多那些以公正价钱购买的出色企业，淹没以出色价钱购买一般企业的作念法。换句话说，摈弃你从你的英杰本·格雷厄姆那处学到的一切。这个规范有用，但只须在小范畴操作时才行。”我在屡次回头之后，终于死守了他的带领。

好多年后，查理成为我在运营伯克希尔时的结伴东谈主，而且在我堕入老民俗时一再将我拉回千里着沉着。直到他死一火，他一直担任这个脚色，咱们与那些早期与咱们一皆投资的东谈主一谈，最终的竖立远远杰出了查理和我也曾设思过的可能。

本色上，查理是咫尺伯克希尔的“建造师”，而我上演着“总承包商”的脚色，三年五载地罢了他的愿景。

查理从未试图为他行为创造者的脚色而取得功劳，而是让我来剿袭掌声和荣誉。在某种意思意思上，他与我之间的关系既像哥哥又像慈悲的父亲。即使当他知谈我方是对的时候，他也把禁止权交给了我，当我（最终清醒到）犯错时，他从未——从来莫得——肖似念叨我犯的错。

在物资宇宙中，伟大的建造物与其建造师联系在一皆，而那些浇筑混凝土或装置窗户的东谈主很快就被渐忘了。伯克希尔照旧成长为一家伟大的公司。尽管我耐久以来一直讲求施工队，但查理当恒久被合计是建造师。

在巴菲特大篇幅回忆完他和死一火的搭档查理·芒格的往过后，信的正文开动。巴菲特再次强调了财务方针“净利润”（net income）的误导性，因为这个方针包括了股票阛阓每天的波动，神秘顾客教程致使是逐年的波动。同期，他更垂青“运渔利润”（operating earnings）进军性。

巴菲特在鼓舞信中提到：“我犯了一个代价昂贵的乖张，莫得料思到或谈判到公用行状行业监管答复的不利发展。”巴菲特暗示，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦动力公司2023年功绩的揣摸有误。但巴菲特强调，伯克希尔卤莽派遣前所未有的金融横祸，这种才调是不会淹没的。当经济飘荡发生时，伯克希尔的主见将是行为国度的钞票施展作用——就像2008—2009年那样，并匡助扑灭金融大火，而不是成为不测中或以其他花式焚烧大火的繁密公司之一。

对于交班东谈主，在信中，巴菲特强调，副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在各方面都作念好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。咫尺，阿贝尔为伯克希尔计算通盘非保障业务。此外，讲求保障业务的阿吉特·简（Ajit Jain）也会出咫尺本年伯克希尔鼓舞大会上。

在信中，巴菲特谈到了他对陆续加仓的西方石油的见识。适度2023年年底，伯克希尔领有西方石油公司27.8%的宽泛股，还领有认股权证。在曩昔的五年多的时代里，伯克希尔公司不错弃取以固订价钱大幅加多通盘权。尽管巴菲特特别可爱这家公司，但对收购或责罚西方石油公司莫同意思意思。他特别可爱它在好意思国领有的深广石油和自然气，以及它在碳排放倡议方面的交流地位，尽管这项技能的经济可行性尚未得到解说。这两项步履都特别合适国度的利益。

对于咫尺阛阓，巴菲特暗示，诚然股票阛阓比早年大得多，但今天的活跃参与者既莫得比他在学校时情谊更结实，也莫得比他在学校时受过更好的西宾。岂论出于什么原因，咫尺的阛阓施展出比他年青时更像赌场的行动。赌场咫尺存在于好多家庭中，每天都在迷惑着居民。

本年的鼓舞信，巴菲特莫得依照通例，在信的起头提供伯克希尔·哈撒韦的功绩与好意思股风向标标普500指数施展的对比，而是放在了临了。2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。耐久来看，在1965—2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，显然杰出标普500指数的10.2%，而1964—2023年伯克希尔·哈撒韦的市值增长率是令东谈主吃惊的4384748%，也即是43847倍多，而标普500指数为31223%，即杰出312倍。

客岁大赚6924亿元

北京时代2月24日晚间，伯克希尔哈撒韦了2023年四季度及全年财报。数据露出，2023年伯克希尔哈撒韦Q4净利润375.74亿好意思元，同比增长107.8%，2023年全年净利润962.23亿好意思元（约合东谈主民币6924亿元），上年同期净亏蚀228.19亿好意思元。2023年EPS（每股收益）为66412好意思元，上年同期-15494好意思元。

买卖收入方面，伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿好意思元，上年同期3020.89亿好意思元。此外，伯克希尔哈撒韦第四季度现款储备升至创记载的1676亿好意思元，折合东谈主民币约1.2万亿元。

伯克希尔·哈撒韦暗示，2023年使用了毛糙92亿好意思元回购股票。适度2023年末，伯克希尔·哈撒韦握有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿好意思元，其中，对好意思债、番邦债券、企业债券的投资公允价值分散为102.69亿好意思元，118.05亿好意思元，14.49亿好意思元。

凭据伯克希尔哈撒韦公布的年报，适度2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦股权投资公允价值总和的毛糙79%聚首于好意思国运通、苹果、好意思国银行、好吃可乐和雪佛龙。

对于将来的投资地方，沃伦·巴菲特在给伯克希尔鼓舞的年度信中提到了BNSF、西方石油以及日本五大商社。巴菲特暗示，BNSF铁路公司将成为伯克希尔哈撒韦和好意思国的进军钞票。此外将“耐久”保握对日本五大商社伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事、以及西方石油的投资。

裁剪|程鹏 杜恒峰

校对|赵庆

封面图片来源：视觉中国（贵寓图）

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